Thúc đẩy đầu tư bền vững: Trao quyền cho nhà quản lý ESG bằng phương pháp tiêu chuẩn

ESG bắt buộc

Phân tích của McKinsey ước tính rằng khoản đầu tư vào cơ sở hạ tầng và hệ thống mới cần thiết để đáp ứng các mục tiêu khí hậu quốc tế  có thể là 9,2 nghìn tỷ USD mỗi năm cho đến năm 2050 - con số này ước tính cao hơn ít nhất 3,5 nghìn tỷ USD mỗi năm so với mức đầu tư hiện tại ở cả các nước có nền kinh tế phát triển thấp. cơ sở hạ tầng carbon và nhiên liệu hóa thạch và những thay đổi trong việc sử dụng đất.

Hiện nay, Liên minh châu Âu (EU) đang đứng đầu thế giới trong việc cam kết thực hiện những thay đổi quan trọng để đối phó với biến đổi khí hậu. Trong lĩnh vực tài chính, thị trường dịch vụ đang được công nhận là một yếu tố quan trọng để thúc đẩy cuộc chiến chống biến đổi khí hậu. Một công cụ quan trọng trong việc đạt được mục tiêu này là Nghị định về Thông tin Tài chính về dự án bền vững (SFDR). SFDR là chìa khóa để đạt được mức đầu tư cần thiết nhằm hỗ trợ đổi mới và buộc các công ty phát triển theo hướng hoạt động bền vững hơn. Nó đang nhanh chóng trở thành quy định tài chính ưu việt liên quan đến việc chống rửa xanh, dựa trên công việc đã được thực hiện ở cấp độ bán lẻ/sản phẩm để yêu cầu các công ty chịu trách nhiệm về mọi hoạt động của họ.

Tuy nhiên, việc thiếu dữ liệu đáng tin cậy và mô hình rủi ro không chính xác vẫn là mối lo ngại lớn, chắc chắn đang hạn chế tốc độ thay đổi do ESG dẫn đầu. Các cán bộ tuân thủ và Rủi ro là người giám sát việc tuân thủ quy định, tuy nhiên đây là một quá trình chuyển đổi không thể đạt được nếu không có các công cụ hỗ trợ công nghệ phù hợp. Nếu ngành đầu tư không tự tin vào chất lượng dữ liệu hoặc quan trọng là không thể đưa ra những so sánh hợp lý giữa hiệu suất ESG của doanh nghiệp thì các cơ hội toàn cầu để thực hiện các chiến lược môi trường sẽ bị mất.

Dữ liệu không nhất quán và nhiều tiêu chuẩn

Việc thiếu dữ liệu nhất quán là điều không thể tránh khỏi do thị trường ESG còn non nớt. Tuy nhiên, vấn đề thêm vào là sự xuất hiện của nhiều tiêu chuẩn và khuôn khổ không tương thích, khiến việc so sánh hiệu suất của trái phiếu ESG trở nên vô cùng khó khăn. Các công ty đang đo lường hiệu quả hoạt động của mình dựa trên phân loại trái phiếu Khí hậu của Sáng kiến Trái phiếu Khí hậu (CBI),  phân loại của EU đối với các hoạt động bền vững hay nguyên tắc trái phiếu Xanh của Hiệp hội Thị trường vốn Quốc tế (ICMA) không?

Mỗi cơ chế trong số này - và còn nhiều cơ chế khác đang phát triển trên khắp thế giới - đặt ra một khuôn khổ để công bố và báo cáo về trái phiếu ESG, nhưng mỗi cơ chế lại có một bộ yêu cầu khác nhau khiến việc thực sự hiểu được các so sánh trở nên rất khó khăn, tốn thời gian và tốn kém.

Hiệu suất so sánh không tương thích

Vấn đề này ảnh hưởng đến mọi phần của khái niệm đầu tư cực kỳ phức tạp và đa dạng do ESG dẫn đầu. Lấy ví dụ như cải tạo các tòa nhà để giảm lượng khí thải carbon. Các yêu cầu của CBI sẽ yêu cầu các cách tiếp cận khác nhau tùy thuộc vào việc tòa nhà là mới hay cũ, thương mại hay dân cư và vị trí của nó trên toàn thế giới. Điều này đòi hỏi một lượng công việc đáng kể để đánh giá các tác động khác nhau ở Pháp, chẳng hạn như so với Úc.

Một cách tiếp cận khác có thể là tuân theo mô hình ICMA, mô hình này chỉ xem xét địa điểm và mức độ giảm thiểu carbon. Trong khi đó, hệ thống phân loại của EU yêu cầu phải tuân thủ luật pháp tiêu chuẩn quốc gia có liên quan. Trong một số trường hợp, điều này sẽ cho phép tạo ra chứng chỉ hiệu suất môi trường (EPC) mà không cần phải đo lường mức giảm carbon. Mặc dù mỗi cách tiếp cận đều hợp pháp nhưng chúng có sự khác biệt đáng kể. Vậy làm thế nào để các nhà quản lý quỹ và tài sản có thể tự tin so sánh giữa các trái phiếu?

Về lý thuyết, vấn đề có thể được giải quyết nếu mô hình rủi ro của quỹ yêu cầu báo cáo theo cả ba tiêu chuẩn, nhưng chi phí sẽ rất cao do thiếu nguồn lực lành nghề trong lĩnh vực non trẻ này và khó khăn trong việc đảm bảo dữ liệu nhất quán, phù hợp. Về cơ bản, mặc dù tư duy đằng sau mỗi phân loại và mô hình đều đáng khen ngợi, nhưng sự tồn tại của nhiều tiêu chuẩn đang tạo ra những rào cản đáng kể cho sự tiến bộ trong một lĩnh vực đầu tư quan trọng.

Phương pháp và công nghệ

Tính nhất quán là điều cần thiết nếu thị trường trái phiếu ESG muốn phát huy hết tiềm năng của nó. Các cán bộ phụ trách Rủi ro và Tuân thủ cần thiết lập các khuôn khổ quản trị dữ liệu nghiêm ngặt và các phương pháp có cấu trúc để cho phép so sánh hiệu quả hiệu quả hoạt động và rủi ro. Sử dụng phương pháp phân loại phù hợp, có thể khắc phục tình trạng phân mảnh và cung cấp thông tin hợp lệ không chỉ hỗ trợ các quyết định quản lý quỹ mà còn tuân thủ các quy định như SFDR.

Ngày nay, các nhà quản lý quỹ và tài sản đang lo lắng một cách đúng đắn. Họ lo ngại về rủi ro danh tiếng và khả năng bị phạt thực sự nếu không tuân thủ SFDR và do đó, ngày càng có nhiều báo cáo về việc hạ cấp hàng tỷ đô la, trong đó các quỹ xanh đậm (Điều 9) đang bị hạ cấp xuống xanh nhạt điều 8) như một phần của hoạt động giảm thiểu rủi ro. Điều này cuối cùng đang làm suy yếu giá trị của hoạt động ESG và minh họa rõ ràng các vấn đề hiện tại đang phải đối mặt trong lĩnh vực rủi ro tuân thủ.

Đã đến lúc các cán bộ tuân thủ và rủi ro phải tìm ra những cách tốt hơn để đo lường và so sánh hiệu suất, đồng thời đánh giá chính xác rủi ro khí hậu đối với danh mục đầu tư. Đây là lúc để các hệ thống có thể duyệt qua các tiêu chuẩn và khuôn khổ khác nhau này bằng thuật toán, đánh giá, làm sạch, tiêu chuẩn hóa và chỉ sau đó sử dụng dữ liệu để đưa ra quyết định đúng đắn. Thực hiện điều này trên quy mô lớn đòi hỏi các thuật toán phức tạp kết hợp với sự hiểu biết sâu sắc về lĩnh vực ESG này. Một số phương pháp tiếp cận AI, bao gồm Xử lý ngôn ngữ tự nhiên (NLP) và phân loại học máy ESG để dự đoán chính xác rủi ro, đang được phát triển.

Bây giờ là lúc để thực hiện các phương pháp và hệ thống phù hợp, nếu không mối đe dọa phạt tiền sẽ trở thành hiện thực khi các cơ quan quản lý tiếp tục áp dụng cách tiếp cận cứng rắn đối với hoạt động tẩy rửa xanh. Nhưng bây giờ không phải là lúc để các quỹ đầu tư và nhà quản lý tài sản quay trở lại. Điều cần thiết là phải chuyển hướng sang hoạt động hướng tới sự bền vững và cơ hội thị trường là rất lớn. Các nhà quản lý quỹ và tài sản chủ động áp dụng phương pháp tập hợp các tiêu chuẩn và nguồn dữ liệu khác nhau sẽ không chỉ bảo vệ sự tuân thủ SFDR mà còn đạt được mức độ rõ ràng về đầu tư mới.

Nguồn tham khảo: Finance

Tổng hợp bởi nhóm tác giả DTSVN - Giải pháp chuyển đổi số ngành Tài chính - Ngân hàng.

-------

DTSVN là Công ty Chuyển đổi số tiên phong cung cấp giải pháp số hóa mới nhất dành riêng cho các doanh nghiệp trong ngành Tài chính - Ngân hàng tại Việt Nam; giúp Ngân hàng, tổ chức tài chính nhanh chóng hoàn thiện hệ thống công nghệ phục vụ Chuyển đổi số.

Liên hệ ngay để được tư vấn và trải nghiệm giải pháp tại đây